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EMS将登资本市场 成功上市或触发快递价格战

发布时间: 2014-3-19 11:54   来源: 网络

民营快递企业星辰急便因资金链问题倒闭的消息仍隐约于耳,“国字号”巨头中邮速递融资上市的锣声却即将响起。自不必说,是什么原因造成了这鲜明的对比,或许中国邮政速递自诞生之日起就注定了头顶光环、万众瞻仰的命运。 

未来国内快递市场竞争将会愈演愈烈。这一点,不容置疑。 

在去年姚记扑克成功上市引发市场调侃的时候,多家快递公司也欲上市的消息曾被拿来说事。不过,或许谁也不曾料到,A股第一家快递上市公司最后被一家国字头公司夺得——中国邮政速递物流股份有限公司即将于5月4日上会,并且还将成为今年以来最大的一单IPO,尽管公司成立尚未满三年。招股书申报稿显示,中邮速递拟发行不超过40亿股,计划融资额为99.7亿元,发行后股本不超过120亿股。 

国内速递龙头欲上市 

中邮速递的控股公司为中国邮政集团,直接和间接累计持有公司100%股权;本次A股发行后,中国邮政集团及下属邮政公司将向全国社保基金划转约4亿股中邮速递股份,持股比例稀释至63.33%以上。目前,中邮速递主要拥有EMS(全球邮政特快专递)和CNPL(中邮物流)等品牌。 

具有邮政“血脉”的中邮速递,可以说是国内快递物流业务的巨无霸,占据3成左右的市场份额。这主要得益于其覆盖广泛的网络布点。招股书申报稿显示,中邮速递在全国合计拥有营业网点4.5万多个,业务范围遍及全国各地,以及包括港澳台在内的全球200多个国家和地区。国际速递业务占全国规模以上快递企业国际快递业务总收入的27.48%,国际特快专递业务量在全球邮政企业中排名第一;此外,公司的合同物流、快货业务等业务均处于第一阵营。 

体量虽大灵活度不足 

截至去年末,中邮速递总资产223.69亿元,净资产126.73亿元,2009年、2010年和2011年营业收入分别为196.4亿元、225.11亿元、258.85亿元,归属于母公司股东净利润分别为2.37亿元、5亿元、9.02亿元。尽管近三年来收入平稳增长,但速递业务增速水平还是低于规模以上快递企业的整体水平。 

据国家邮政局统计,2009年至2011年,全国规模以上快递企业分别实现业务收入479.0亿元、574.6亿元、758.0亿元,同比增幅分别达17.3%、20.0%和31.9%。对此,中邮速递称,这主要是由于公司收入基数相对较大,并且公司主要通过直营方式经营快递业务,使扩张速度低于加盟模式。同时,公司强调收入与利润并重,因而放弃了一些不盈利的业务与市场。 

不过,与国际同行比,中邮速递有一定差距。目前德国邮政、美国联合包裹、联邦快递等国际巨头在中国都有运营,且业务集中在利润丰厚的国际快递业务上,UPS、FedEx、TNT,2011年的营收分别高达531亿美元、413亿美元和94亿美元。 

人力成本和运费成压力 

值得一提的是,中邮速递设立时间并未满3年,按规定不具有IPO资格,其“破格”上会系国务院特批。招股书显示,中邮速递本次募集资金主要投向速递物流邮件处理中心、购置飞机、购置运输车辆、购置航材、补充营运资金等30个项目。 

据悉,目前全国共注册了70多万家物流公司,快递企业7500多家,其中以民企居多,国内速递业务竞争日益激烈。另外,中邮速递主要的成本项目为运输费用和人工成本,近三年这两项成本合计占营收成本的54.6%、57.6%和61.83%,呈现逐步上升趋势。公司表示,全社会劳动力成本上涨和运费的持续上升,给公司成本控制带来较大压力。 

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