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豪掷百亿美元接盘动视暴雪 微软是“爱昏头”还是有远谋?

发布时间: 2022-1-27 9:38

  本报记者 李豪悦

  2022年1月18日,微软将以687亿美元现金收购游戏巨头动视暴雪的“大新闻”迅速发酵。收购溢价约45%,创下游戏史上最大收购记录,微软也将因此成为世界上收入第三高的游戏公司,仅次于腾讯和索尼。

  截至美股周二收盘,微软股价跌2.43%,报302.65美元/股;动视暴雪股价收盘涨25.88%,报82.31美元/股。

  “其实动视暴雪寻求收购的对象不止微软一家。目前,动视暴雪对于‘出嫁’的急切,要远高于微软‘求娶’的心情。”艾媒咨询集团CEO兼首席分析师张毅告诉《证券日报》记者,“微软股价下跌也证实二级市场投资者对收购这家公司是充满担忧的。”

  王权陨落难自救

  微软“俘获”近4亿玩家初心

  动视暴雪公司是经过多次收购合并而形成的游戏巨头。2016年收购数字娱乐公司King后,才形成了现在由动视出版、暴雪娱乐和King组成的动视暴雪。

  被中国玩家熟知的子公司其实是暴雪娱乐,其2004年推出的《魔兽世界》是游戏领域公认的最好的MMORPG(大型多人在线角色扮演游戏)游戏,不仅使暴雪娱乐家喻户晓,甚至助推中国代理企业第九城市挂牌纳斯达克。

  动视暴雪2021财年半年报显示,动视出版、暴雪娱乐和King三家公司分别贡献16.8亿美元、8.7亿美元、12.4亿美元。相比2020年期,动视与King的收入都有增长,暴雪娱乐下滑,在2020年、2021年都是子公司里收入垫底的那个。

  动视暴雪整体的活跃用户也没有增长。2020年前三季度,活跃玩家共3.9亿。到2021年前三季度,活跃玩家依然为3.9亿。

  易观互娱行业资深分析师廖旭华向《证券日报》记者表示:“动视新作《使命召唤:先锋》已经口碑崩塌,下一作品的口碑也堪忧,而暴雪的续作也延期了这种态势。”

  张毅也表示:“任何一家单一的游戏公司都很难长期在高点维持,何况动视暴雪许多爆款寿命都进入尾期,公司障碍主要在于流量困境。他不像腾讯这样的企业,有天然的流量优势,能借助自有平台微信、QQ实现低成本的流量拉新。”

  动视暴雪高管出走问题从2018年一直延续到2021年都没能解决。2021年7月份,公司内部积压多年的职场性别歧视和性骚问题遭到曝光,再次加速了动视暴雪高管的离职热潮。从项目总监到公司副总裁和法务,都相继离职。

  这些纠纷甚至影响到新游戏的进展。原定于2021年推出的新游戏《暗黑破坏神:不朽》,将推迟到2022年发售。

  就在动视暴雪忙于处理性丑闻期间,“元宇宙第一股”Roblox的股价在去年11月9日上涨了40%,一度超越动视暴雪拿下美国市值第一游戏公司的位置。

  动视暴雪CEO鲍比·科蒂克表示,在对抗强大竞争对手,比如腾讯、网易、Facebook、索尼等公司时感到力不从心。为了对抗竞争对手,与微软的这笔交易是必要的。

  张毅认为,“微软的流量优势,是动视暴雪一直以来稀缺的。”

  微软死磕主机游戏市场

  压力来到索尼这边?

  解救动视暴雪于水深火热,对微软是不是门好生意?收购案发生后,1月18日微软Xbox的总裁菲尔斯宾塞表示,微软的游戏订阅服务Game Pass(包含主机平台和PC端)用户已经超过2500万。

  从2001年微软推出第一台游戏机开始,就与索尼、任天堂在主机市场展开了长达二十多年的较量。任天堂2017年后凭借Switch牢牢占据日本90%以上的主机市场。数据统计机构VGChartz介绍,2020年全球各主机平台的销量达4700万台主机,占比上,任天堂 Switch达到59.7%;索尼PS5占比为9.8%,微软Xbox Series X/S占比 5.3%。这种情况下,微软在主机市场奋力追赶的劲敌一直是索尼。

  平台上的独占游戏往往影响游戏机的销量。例如,Switch在2020年销量猛增就跟《健身换大冒险》《集合啦!动物森友会》带动有关,而独占游戏基本出自第一方工作室(主机平台旗下自己的游戏工作室)。

  本次微软收购动视暴雪后,旗下的第一方工作室已经从23个增加到了32个。去年11月份,索尼公布的第一方工作室则是16个。

  菲尔斯宾塞表示,“我们将尽可能多的将动视暴雪添加到Xbox Game Pass(主机游戏库)和PC Game Pass(电脑游戏库)之中。”

  廖旭华表示,“更多的工作室、IP和在欧美市场影响力巨大的《使命召唤》,都会给索尼带来非常大的压力。”

  1月19日,索尼集团股价在东京股市跌幅一度扩大至13%,为2014年9月份以来最大跌幅。

  “本次收购有在游戏领域的考量,也有微软对未来十年应对风险和挑战的考虑。”张毅表示,尽管微软市值多年稳定上涨,公司也凭借Windows等操作系统一统天下。但2021年华为的鸿蒙亮相后,未来可能对微软的市场也产生影响。“微软需要一种流量持续变现的渠道,那就是游戏。”

  张毅认为,“元宇宙”不会是微软的主要目的。“从其收购动视暴雪后股价下跌就能看出,资本市场并不买账,而且‘元宇宙’本身就是一个被资本炒热的虚妄的概念”

  收购案也将影响未来市场关注重心。“索尼和微软的竞争,一定会越来越激烈,甚至可能会引起对游戏开发商的收购潮。”廖旭华说道。

  张毅则认为,如何用现有的流量产品,找到更好的变现渠道,会是未来游戏领域,也将是互联网相关领域展开并购的重点。“对于国内企业来说,也有借鉴意义。因为动视暴雪面临的流量成本问题,对许多国内游戏公司都适用。未来可能会有大量的独立游戏企业,成为流量公司的并购对象。”

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